【集萃網觀察】
來自中國外匯交易中心的數據顯示，5月26日人民幣對美元匯率中間價報6.4099，較前一交易日上調184個基點。近期人民幣匯率走出一波升值行情，尤其是進入4月份以來，人民幣對美元匯率一路上漲。
粵開證券研究院負責人康崇利對《證券日報》記者表示，今年4月份以來，人民幣匯率重回走強態(tài)勢，由多方面因素所致。首先，4月份美債收益率和美元指數(90.1689, 0.1221, 0.14%)下行，美國實際利率下行，經濟復蘇動能放緩。5月份以來，美國就業(yè)疲弱、通脹飆升引發(fā)美債收益率和美元指數波動。其次，中國對外貿易的高景氣度、經濟修復和自身綜合實力發(fā)展使得國內資產吸引力提升，提高人民幣需求，從而推動人民幣幣值提升。第三，中國產能繼續(xù)恢復，今年對美出口有望繼續(xù)保持高景氣，貿易順差為人民幣升值提供動力。
“人民幣升值是內外因綜合作用的結果，其中內因是主要的，中國經濟基本面恢復向好態(tài)勢，特別是外貿形勢持續(xù)向好，貿易盈余保持較高水平，再加上資本持續(xù)流入，有力地支撐了人民幣升值。外因方面，美國大規(guī)模釋放流動性，美元走向疲軟，不僅造成美元計價的商品價格走高，也促使其他經濟體貨幣被動升值�！敝袊鴩H經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者說。
值得關注的是，今年以來，大宗商品價格迎來了一波上漲行情，有效應對輸入性通脹成為相關部門工作之一。近日，央行上海總部調查研究部主任呂進中撰文表示，我國作為全球重要的大宗商品消費國，國際市場價格的輸入性影響不可避免。建議堅持穩(wěn)健貨幣政策，注重進出口平衡，增強匯率彈性，人民幣適當升值，抵御輸入性效應。
“市場存在通過人民幣升值控制輸入性通脹的政策預期。”康崇利認為，目前，我國進口金額的增長主要來自海外大宗商品價格上漲，后續(xù)若人民幣繼續(xù)升值，預計大宗商品的單價增勢會減緩，甚至出現下降，進而減弱大宗商品價格上漲導致的輸入性通脹以及我國進口企業(yè)面臨的成本壓力。
劉向東表示，人民幣升值反映了當前經濟發(fā)展的基本面，但對于大型開放經濟體來說，人民幣升值在一定程度上能有效抵消大宗商品價格的上漲壓力，但同時對外貿出口形成壓力，而且單邊的人民幣升值還會帶來更多的投機行為和資產價格泡沫，進而引發(fā)風險。因此，引導人民幣匯率雙向波動和在合理均衡水平的基本穩(wěn)定，能形成穩(wěn)定的市場預期，給內外企業(yè)提供穩(wěn)定的內外環(huán)境，降低匯率波動風險對利潤的侵蝕。
5月21日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議時強調，進一步推動匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
康崇利表示，未來人民幣匯率的走勢，將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態(tài)。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，要繼續(xù)發(fā)揮市場供求在匯率形成的決定性作用，增強人民幣匯率彈性，加強宏觀審慎管理，穩(wěn)定市場預期，引導企業(yè)和金融機構堅持“風險中性”理念，夯實人民幣的國際信用基礎。
劉向東認為，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，應進一步推動匯率市場化改革，使其有管理的浮動，并根據經濟形勢發(fā)展情況促使匯率由市場供求決定，反映國際金融市場變化情況。
來源：證券日報
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