【集萃網(wǎng)觀察】2008年對紡織服裝行業(yè)來說是歷史上最艱難的年份之一，各種負面因素的集中釋放和深化加劇了行業(yè)的困境。數(shù)據(jù)顯示，去年年初以來，行業(yè)收入和盈利增速急速下降、固定資產投資增速明顯下降、行業(yè)出口單月持續(xù)下降，內銷成為支撐國內紡織服裝行業(yè)增長的唯一亮點，但從10月開始增速也出現(xiàn)放緩，未來預期向下修正在所難免，行業(yè)冬天已經來臨。
目前從行業(yè)上市公司板塊的估值水平看，無論從市凈率還是市盈率看，均處于歷史底部，部分重點公司的估值已低于歷史最低水平。綜合考慮行業(yè)的非周期特征、歷史估值水平走勢和未來行業(yè)政策方面將延續(xù)偏暖態(tài)勢，紡織板塊未來進一步下跌空間相對有限，但行業(yè)估值水平的本質提升有賴于此輪行業(yè)洗牌后屬性演變。我們預計2009年上半年可能成為行業(yè)的階段性低點，四季度有望逐步企穩(wěn)。
目前我們維持對行業(yè)的中性評級，2009年適度看好行業(yè)逆境中的優(yōu)勝者，重點看好：1、以內銷為主的品牌零售型企業(yè)；2、具有相對壟斷優(yōu)勢的細分行業(yè)的成長龍頭；3、具有產業(yè)鏈、內部管理、成本控制和多元化投資等綜合優(yōu)勢的龍頭公司。
來源：上海證券報
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