【集萃網(wǎng)觀察】在資本市場和樓市叱咤多年的雅戈?duì)�，如今正以其發(fā)家行業(yè)服裝不斷引人關(guān)注。
今年，喜歡逛杭州延安路的人，可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，那里眾多的品牌服裝旗艦店、專賣店中多了一家雅戈?duì)柶炫灥�。這是雅戈?duì)栐诮衲?月份斥資4.5億元打造的1萬多平方米的最大旗艦店。與前兩年總是拿下“地王”、重金進(jìn)行股權(quán)投資相比，雅戈?duì)柎伺e被外界認(rèn)為是其董事長李如成回歸主業(yè)的一個(gè)信號(hào)。
“我們并不能說回歸主業(yè)，服裝一直來都是我們的主業(yè)。只是今后集團(tuán)會(huì)集聚更多的資源到服裝行業(yè)上來�！苯�，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)宣傳部經(jīng)理于澄回應(yīng)外界關(guān)于雅戈?duì)柣貧w主業(yè)的傳聞。
當(dāng)金融投資的風(fēng)光不再，雅戈?duì)柕牧硪获{馬車房地產(chǎn)也幾乎同時(shí)陷入困境。
2010年4月，國家推出史上最嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控組合拳，至今未有松動(dòng)的跡象。讓很多地產(chǎn)商舉步維艱。而作為當(dāng)年“跨界”做地產(chǎn)做得最好的雅戈?duì)栕匀浑y以幸免。
杭州的老百姓對于雅戈?duì)栕龅禺a(chǎn)并不陌生，杭商院地塊就是它的“杰作”之一。資料顯示，雅戈?duì)枏?992年開始涉足房地產(chǎn)開發(fā)，是民企中最早涉足這一領(lǐng)域的公司之一。
這些年來，雅戈?duì)栐趯幉�、蘇州、杭州等地相繼開發(fā)東湖花園、東湖馨園等大型樓盤，累計(jì)開發(fā)住宅、別墅、商務(wù)樓等各類物業(yè)300萬平方米，2009年雅戈?duì)柕禺a(chǎn)業(yè)務(wù)在公司整體營收中的占比達(dá)到了42%；2010年雅戈?duì)柕禺a(chǎn)業(yè)對營業(yè)總收入的貢獻(xiàn)高達(dá)47%，貢獻(xiàn)率幾乎近半。
然而，經(jīng)歷了史上最嚴(yán)的樓市調(diào)控之后，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)也同樣風(fēng)光不再。根據(jù)其2011年年報(bào)顯示，去年全年雅戈?duì)柗康禺a(chǎn)旅游開發(fā)業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.363億元，較上年同比下降46.94%；凈利潤更是只有5.715億元，較上年同比下降15.86%。
雅戈?duì)栐谀陥?bào)中解釋說，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)開發(fā)主要集中在寧波、蘇州、杭州、上海為主的長三角地區(qū)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年上述四個(gè)城市主城區(qū)的商品住宅成交面積分別同比下降15%、23%、53%和24%。
跨界小結(jié)
如今“跌跌不休”的股市，受傷的除了眾多的普通股民，還有一個(gè)叫李如成的“超級(jí)股民”。
他領(lǐng)導(dǎo)的雅戈?duì)栐灰暈橹袊駹I企業(yè)多元化的標(biāo)桿，除了起家的服裝業(yè)，其金融投資和房地產(chǎn)在前些年都做得異常出色，被外界所稱道。服裝、地產(chǎn)和投資也成了雅戈?duì)柤瘓F(tuán)發(fā)展的“三駕馬車”。
然而，隨著資本市場的疲軟，當(dāng)初創(chuàng)造了中信證券投資佳話的李如成，同樣未能躲開“跌跌不休”市場的沖擊。雅戈?duì)?011年年報(bào)資料顯示，其2011年金融投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.87億元，較上年的12.454億元減少了7.584億元，降幅高達(dá)60.90%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了服裝業(yè)務(wù)甚至房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的降幅。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年，雅戈?duì)柍赓Y近30億元參與了黔源電力、廣百股份等14家公司的定增。今年1月起，雅戈?duì)査值那措娏ΑV百股份等12家公司的限售股均已進(jìn)入流通，但幾乎無一例外地處于套牢狀態(tài)。按照目前各股的收盤價(jià)計(jì)算，雅戈?duì)柕倪@部分投資累計(jì)浮虧超過4億元。
更為確切的影響在雅戈?duì)柦衲甑囊患緢?bào)中已經(jīng)開始體現(xiàn)：該公司今年第一季度金融投資的收益為-2137.57萬元，相比上年同期2.652億元的收益，同比下降了108.06%，這一數(shù)據(jù)也連累公司一季度歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降了34.27%，僅實(shí)現(xiàn)2.562億元。
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金融投資遭遇“滑鐵盧”
地產(chǎn)遭遇史上最嚴(yán)調(diào)控
而與房地產(chǎn)和金融投資的不景氣相比，此前傳出的雅戈?duì)柸ツ暌荒瓴脝T1.7萬人的消息，更是讓很多人驚愕。
“投資和地產(chǎn)不行了，現(xiàn)在主業(yè)服裝又裁員這么多人，那這家公司豈不是等于半癱瘓了？”杭州長期關(guān)注雅戈?duì)柕耐顿Y者金先生如此疑問。不過，這其實(shí)是一個(gè)烏龍事件，實(shí)際上，隨著投資和地產(chǎn)的受挫，雅戈?duì)栆呀?jīng)逐漸把重心重新回到了服裝產(chǎn)業(yè)。
于澄解釋說，2010年年報(bào)公布的在職員工總數(shù)為41903人，包括了新馬服裝集團(tuán)（香港）有限公司員工人數(shù)。由于公司2011年度將新馬服裝100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嵊州盛泰色織科技有限公司，因此2011年末新馬服裝不再納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)，其員工亦不再統(tǒng)計(jì)于公司在職員工總數(shù)內(nèi)。
“如果剔除新馬服裝員工17233人，2010年末公司員工人數(shù)為24670人，與2011年度同口徑統(tǒng)計(jì)人數(shù)24704相比，并無太大差異。”
雅戈?duì)栆苍谀陥?bào)上的未來展望中明確指出，為避免二級(jí)市場波動(dòng)對公司經(jīng)營業(yè)績及資產(chǎn)規(guī)模的影響，并有利于投資者對公司進(jìn)行合理的估值判斷，公司擬以提高整體收益率為原則，權(quán)衡現(xiàn)有投資項(xiàng)目的持有和置換，并逐步縮減金融投資規(guī)模，進(jìn)一步加大對品牌服裝的投入力度。
“雅戈?duì)栔匦掳阎匦姆诺椒b主業(yè)并不難理解�！闭憬≈锌粕虒W(xué)院副院長王曙光表示，雅戈?duì)栠^去的發(fā)展一直是投資、地產(chǎn)、服裝三駕馬車并駕齊驅(qū)。如今，當(dāng)投資和地產(chǎn)都不行的時(shí)候，企業(yè)為了生存和發(fā)展，自然會(huì)把精力放到服裝產(chǎn)業(yè)上來。
“現(xiàn)在整個(gè)市場環(huán)境，你們也知道，房地產(chǎn)和投資不再可能像前些年那樣。因此，我們集團(tuán)就把更多的資源集中到服裝上來�！睂τ谘鸥�?duì)柕霓D(zhuǎn)變，于澄如此向記者解釋。但她否認(rèn)回歸主業(yè)的說法�！胺b一直都是我們的主業(yè)，因此沒有回歸之說。”
而對于雅戈?duì)杹碚f，服裝產(chǎn)業(yè)又是一個(gè)可以繼續(xù)發(fā)力的領(lǐng)域。
年報(bào)顯示，2011年，雅戈?duì)柕姆b業(yè)務(wù)（不含紡織業(yè)務(wù)）實(shí)現(xiàn)61.97億元營業(yè)收入，盡管同比僅增長1.61%，但營業(yè)收入仍然遙遙領(lǐng)先于同屬男裝品牌第一陣營的七匹狼、九牧王、杉杉等。
而且，男裝行業(yè)是目前紡織服裝產(chǎn)業(yè)中成長性和發(fā)展環(huán)境相對較好的一個(gè)領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2009年中國男裝零售總額首次超過美國，達(dá)到2067.8億元，截至2011年已突破達(dá)3900億元，預(yù)計(jì)未來還將繼續(xù)維持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，以16.9%的復(fù)合增長率持續(xù)增長；至2015年，其市場總值將極有可能超過7000億元。
主業(yè)新事
“裁員萬人”是烏龍事件
雖然，表面上看雅戈?duì)柸缃癫耪嬲氐椒b，但李如成的布局從危機(jī)爆發(fā)那一刻便已開始。
2008年開始，雅戈?duì)枂?dòng)了“多品牌”戰(zhàn)略，在今年3月舉行中國國際服裝服飾博覽會(huì)上，雅戈?duì)柵c旗下四品牌Mayor、Hart Schaffner Marx、GY和HANP同時(shí)亮相。雅戈?duì)柗謩e成立工作室，對各品牌進(jìn)行規(guī)劃、設(shè)計(jì)和運(yùn)營。
經(jīng)過三年的培育，2011年末，Hart Schaffner Marx已擁有門店86家，GY有112家門店，均以直營為主，Mayor和HANP分別有門店25家和10家。在渠道建設(shè)上，李如成年初在接受媒體采訪時(shí)曾表示，將投入30億元，確保40%為自營專賣店。今年1月雅戈?duì)柧屯顿Y了4.5億元，在杭州武林商圈開設(shè)了其建筑面積達(dá)1萬多平方米的全球最大旗艦店，旗下五大品牌全線入駐。
中國服裝品牌研究中心首席分析師陳學(xué)軍表示，借助已經(jīng)成熟的強(qiáng)勢品牌延伸拓展消費(fèi)市場是較為穩(wěn)妥且明智的策略，在國際上也被部分大牌使用，鑒于國內(nèi)男裝品牌的成熟度不高，國內(nèi)男裝市場80%的企業(yè)還是以單品牌為主。但雅戈?duì)柧邆鋵?shí)施這一戰(zhàn)略的前提條件是，如運(yùn)營得當(dāng)，能最大化地發(fā)揮雅戈?duì)柶放戚椛淞�，也能為雅戈�(duì)柸Τ鰪V闊的未來。
做減法“醉翁之意不在酒”
既然把重心重新回到服裝主業(yè)，那么何以把之前收購來的新馬服裝剝離出去呢？“新馬主要面對國外市場，而現(xiàn)在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國家正刺激內(nèi)需，因此我們希望把更多精力用到國內(nèi)市場上來�！庇诔稳绱私忉�。
而記者了解到，李如成在做減法的時(shí)候“醉翁之意不在酒”。根據(jù)2011年報(bào)披露，盛泰由兩家公司組成，分別為盛泰針織、盛泰色織，它們和雅戈?duì)柤瘓F(tuán)屬聯(lián)營企業(yè)關(guān)系，雅戈?duì)枌ζ涑止杀壤謩e都是26%。如此一來，雅戈?duì)枌⑿埋R公司股權(quán)的全額轉(zhuǎn)讓，其實(shí)就是從左口袋換到右口袋。
“這樣做就是為扶持盛泰上市�！币唤咏鸥�?duì)柕姆b業(yè)內(nèi)人士告訴記者。而于澄對此的表態(tài)則是“不要過分演繹”。
根據(jù)2010年財(cái)報(bào)，當(dāng)年雅戈?duì)枌κ⑻﹥杉夜镜某止煞謩e都是30%，而2011年則下降了4%，降低股權(quán)持有，說明李如成對盛泰正在有計(jì)劃地進(jìn)行新的股改，再加上把實(shí)現(xiàn)盈利的新馬服裝進(jìn)行注入，李如成要在證券市場打造出一個(gè)“雅戈?duì)栂怠薄?/FONT>
并購后三年，新馬服裝并沒有給雅戈?duì)栔圃炖麧櫍?010年凈虧損竟達(dá)到2071萬，直到去年的1-5月才扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)1376萬凈利潤。李如成卻把該公司以溢價(jià)1000萬美元，轉(zhuǎn)讓給了盛泰。由此看來，李如成此時(shí)剝離新馬服裝就是為了促使盛泰盡快越過上市的盈利這一基本門檻。
來源：今日早報(bào)
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