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【集萃網(wǎng)觀察】華峰氨綸公布2012年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入17.27億元，同比增長(zhǎng)22.15%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-2266萬元，同比減少6916萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1840萬元，同比下降63.76%。以7.38億股總股本計(jì)算，實(shí)現(xiàn)攤薄每股收益0.02元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為-0.03元，每股經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量為0.13元。公司2012年利潤(rùn)分配預(yù)案為以總股本7.38億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.0元（含稅）。

同時(shí)公司發(fā)布2013年一季報(bào)，2013年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.88億元，同比增長(zhǎng)41.84%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1931萬元，同比增加4820萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1886萬元，同比增加4622萬元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.03元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為0.12元。此外，公司預(yù)測(cè)2013年1-6月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6500-7500萬元，相較去年同期扭虧為盈。

點(diǎn)評(píng)：

公司2012年年度及2013年一季度業(yè)績(jī)基本與我們此前的預(yù)測(cè)相符。2012年行業(yè)維持低迷，氨綸價(jià)格處于低位，公司產(chǎn)品毛利率大幅下降是業(yè)績(jī)同比下降的主要原因，而氨綸價(jià)格自12年年底有所回升，帶動(dòng)一季度業(yè)績(jī)同比改善。

2012年氨綸行業(yè)景氣低迷，拖累公司業(yè)績(jī)。2012年公司1.5萬噸耐高溫薄型面料專用氨綸產(chǎn)能投產(chǎn)，氨綸產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)39.84%，帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。但由于2012年上半年氨綸價(jià)格低迷，氨綸全行業(yè)出現(xiàn)虧損，盡管下半年來產(chǎn)品價(jià)格及盈利小幅回升，但全年均價(jià)仍處于低位，公司綜合毛利率由2011年的15.08%下降至9.99%，導(dǎo)致在費(fèi)用率基本穩(wěn)定情況下營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)的下降（公司扣非后凈利潤(rùn)-2087萬元，同比減少6203萬元）。而報(bào)告期內(nèi)公司獲得非經(jīng)常性收益3927萬元（其中確認(rèn)政府補(bǔ)助4626萬元），貢獻(xiàn)EPS0.05元，部分抵消了主營(yíng)利潤(rùn)的下降。

量?jī)r(jià)均有提升，單季環(huán)比改善趨勢(shì)延續(xù)。分季度看，公司2012年四季度及2013年一季度營(yíng)業(yè)收入分別為5.03和4.88萬元，同比增長(zhǎng)39.05%和41.84%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)分別為976和1560萬元，維持2012年初以來單季環(huán)比改善的趨勢(shì)。一方面產(chǎn)能擴(kuò)張后產(chǎn)銷量同比增加，另一方面市場(chǎng)趨暖，產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)回升，公司綜合毛利率持續(xù)上行（12年三、四季度及13年一季度的毛利率分別11.63%、12.71%和14.78%），驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)改善。

氨綸行業(yè)逐步回暖，公司業(yè)績(jī)有望延續(xù)向上。在氨綸行業(yè)供應(yīng)面格局好轉(zhuǎn)，下游需求逐步恢復(fù)背景下，自2012年底起國(guó)內(nèi)氨綸行業(yè)景氣穩(wěn)步回升。近期在旺季需求帶動(dòng)下氨綸價(jià)格已出現(xiàn)一定幅度上升。華峰氨綸作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的氨綸生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)有氨綸產(chǎn)能5.7萬噸（折40D），受益于行業(yè)景氣回升，后續(xù)公司業(yè)績(jī)有望延續(xù)向上趨勢(shì)。

此外，公司公告擬投資16億元建設(shè)6萬噸差別化氨綸項(xiàng)目，根據(jù)公司規(guī)劃，2016年公司氨綸總產(chǎn)能有望達(dá)11.6萬噸，將有利于其進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)氨綸市場(chǎng)的占有率。

來源：網(wǎng)上輕紡城